摘要：按照正常规律，跌跌不休2022年春节前后，猪价周期新的大猪度预猪周期将启动，届时猪肉供应量可能会减少，企季猪肉价格将会再次上涨。损亿“大跌就有大涨。机构股市走势是提前依据现有的经营业绩，对未来预期的布局估值。目前机构投资者对‘猪肉股’的红利兴趣高涨是在提前布局猪周期的下一个周期红利。”

截止10月15日，损亿数据来源：同花顺

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 徐芸茜 见习记者 王悦 北京报道

猪肉股三季度“团灭”，机构受此影响，10月15日猪肉板块呈现一片“大跌”。当日盘后，温氏股份发布了第三季度业绩预告，表示预计亏损67.5亿-72.5亿元。至此，五家猪肉龙头股的三季度业绩预告已经全部披露。

10月18日，猪肉板块低开后持续回升，截至发稿前，板块内傲农生物涨超4%，温氏股份涨幅为2.83%，天邦股份、正邦科技、牧原股份跟涨。

据此前几家公司发布的三季度业绩预告显示，正邦科技预计亏损55.2亿元-65.2亿元；新希望预计亏损25.8亿元-29.8亿元；天邦股份预计亏损20.5亿元-22.5亿元；牧原股份预计亏损5亿元-10亿元，再加上温氏股份预计亏损67.5亿-72.5亿元，5家上市企业在今年这个三季度中，一共亏损了200亿元。

根据农业农村部监测数据显示，6月份以来，全国生猪养殖总体处于亏损状态，8月份全国养猪场（户）亏损面达到52.5%。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇在接受《华夏时报》记者采访时表示：“猪周期确实在一定程度上推动了行业洗牌。一方面，受下行周期的持续性影响，部分过快扩张的企业将面临资金流动压力，从而导致企业面对后续市场风险时承受力的降低；另一方面，下行周期中的成本竞争更为激烈，也会导致企业走向发展壮大和衰败淘汰两个极端。因此，养殖企业在调整生产节奏的同时，还要在种猪、管理水平和技术水平等方面持续发力，以能提升其未来发展的核心竞争力。”

猪周期下的行业洗牌

10月15日，二级市场上猪肉指数早盘大幅低开1.88%便迅速拉升，大有“利空出尽变利好”的架势，仅11分钟就变成了反涨1.40%。然而随后猪肉指数再度“高台跳水”，跌幅在收盘时定格在2.39%。

虽然大盘下行，但“猪茅”牧原股份股价仍坚挺，当日牧原股份收涨4.37%，每股报55.40元。天邦股份、新希望、正邦科技10月15日分别下挫3.85%、2.52%、5.18%。

据统计数据显示，2019年3月，温氏股份的股价达到的最高点35.96元/股，2021年7月30日，该公司股价盘中触底12.14元/股。截至10月15日，温氏股份报收于14.49元/股，虽然与触底时相比，已略有反弹，但仍不足最高股价的一半。

新希望的股价曾在2021年2月在盘中达到最高点的42.20元/股，而截至10月15日，收盘价已经13.57元/股，股价不足三分之一。而正邦科技和天邦股份的股价已跌去近七成。曾触及最高股价25.98元/股的正邦科技，截至10月15日的收盘价为9.15元/股。天邦股份最高股价为16.34元/股，截至10月15日报收6元/股。

据记者了解，猪企市值大幅缩水，仅剩牧原股份一家公司市值超千亿元，2021年内新希望的市值蒸发近400亿，温氏股份减少230亿，正邦科技缩水市值约248亿，天邦股份的市值减少也超过了百亿，四家企业今年内市值蒸发近千亿。

IPG中国首席经济学家柏文喜认为，此轮猪周期已经引发了生猪养殖行业的格局变动，行业集中度与商业模式都发生了深刻变化，而目前的猪价深度下跌与全行业亏损会更加加快这一进程，导致行业洗牌。面对目前猪周期的下行，猪企应当一方面加强产业链的垂直整合来降低成本和提升自身抵抗猪周期的能力；另一方面应积极开拓和扩大海外市场，通过市场领域的扩展来平衡国内市场行业周期的影响。

提前布局猪周期红利

据记者了解，10月14日，天邦股份召开了部分投资者小型交流会，天邦股份称机构投资者所关心的问题都在调研公告中已经披露。此次，南方基金、广发基金、长信基金、景林资产、上海呈瑞投资等50多家机构及个人投资者参加了天邦股份的投资交流会。

同日，农业农村部国家首席兽医师（官）李金祥一行来到了正邦集团总部调研。正邦科技董事长林峰，正邦集团总裁助理、正邦科学院院长王闯，正邦集团总裁助理吕万胜等参加调研座谈。

此前，温氏股份于9月16日、27日分别举行了投资者关系活动；牧原股份于9月30日进行了投资者关系活动。

由此可见，虽然猪肉价格不争气，但是机构投资者对“养猪股”的热情依旧高涨。

“虽然猪价下行，但目前机构投资者对‘猪肉股’的兴趣似乎依旧高涨。”柏文喜认为，这主要是由于国内市场的巨大规模与持续稳定的增长，以及科技进步不断提升的养殖效率，充分展示了龙头猪企的投资价值。进而使得理性的投资机构长期看好猪肉股的未来。

独立经济学家王赤坤告诉本报记者，资本相对实体，掌握主动权，流动性和逐利性要求更强。实体企业在成长阶段，资本会助力实体企业腾飞；在实体企业走下坡路的时候，资本抽血实体企业，会加速其衰退。养猪行业是被资本深度加持的行业，资本过度的加持会造成整体经济的过热过冷。近期猪价再次下跌，是当前猪周期下降行情的具体表现。按照正常规律，2022年春节前后，新的猪周期将启动，届时猪肉供应量可能会减少，猪肉价格将会再次上涨。“大跌就有大涨。股市走势是依据现有的经营业绩，对未来预期的估值。目前机构投资者对‘猪肉股’的兴趣高涨是在提前布局猪周期的下一个周期红利。”

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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